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2019年国内PE新增产能205万吨（含恒力、浙江石化一期），其中LLDPE新增120万吨，HDPE新增85万吨，产能增速9.8%。至报告期止国内的PE产能合计2073万吨（含恒力、浙江石化一期），以1-10月数据预估2019全年国内产量约1731万吨，净进口量1604万吨，表观需求量预估值3270万吨，进口依赖度保持在47-50%的较高水平。

在国外CDS市场，定价的关键因素是准确计量违约概率和债务回收率，进而可以使用风险中性定价原理和损失模型定价原理进行定价和估值。由于我国CRM起步晚、发行量少、基础数据积累不足，使用国际估值方法估值受到较大限制。目前我国CRM大多依托现有的信用债收益率曲线，采用简化的信用利差法和二叉树法进行定价，但信用债收益率曲线包含信用风险溢价及流动性溢价等多种因素，直接影响定价的准确性。

图30：聚烯烃进口依赖度数据来源：Wind 中州能化研究所图31：PE月度进口量数据来源：隆众石化 中州能化研究所图32：LLDPE月度进口量数据来源：隆众石化 中州能化研究所图33：LDPE月度进口量数据来源：隆众石化 中州能化研究所图34：HDPE月度进口量

2018年，浙江博蓝特的前五大客户销售额占总销售额超过8成，其中排在第一大客户的乾照光电也是本次交易的收购方。根据资料披露，浙江博蓝特的主要产品为图形化蓝宝石衬底，产品结构单一，而一旦出现已有LED产品被新品替代的情况，或者市场需求出现波动，公司业绩将受到直接影响。

业内人士透露，民生银行此次计划发行的永续债受到市场高度关注，多类机构投资者展示出积极的了解意愿；此次发行有望于本月底前完成，或成为全国性股份制银行发行的首单永续债。早在今年1月25日，中国银行发行的国内第一单永续债，打开了补充银行资本的大门。目前，已有多家银行披露了拟发行永续债的计划，商业银行资本结构有望得到进一步优化。

Boris Schlossberg向记者分析说，就近期美国经济数据相对良好而言，美联储的确没有开启新一轮降息周期的“必要”。此次美联储之所以选择降息，很大程度是被市场所迫的无奈之举——在降息前，整个华尔街金融市场早已将降息25个基点计入各类资产的估值里，若美联储决定“不降息”，势必引发金融市场各类资产估值剧烈调整，进而触发美股大幅回落，不利于美国经济成长基本面。